IBM’s shares crashed 25% on July 14, 2026, wiping out a recent surge and leaving its market value near $200 billion. The trigger: a profit warning slashing second-quarter guidance to $17.2 billion in revenue and $2.93 EPS, well below the $17.9 billion and $3.01 consensus. The infrastructure business is the primary culprit, with revenues expected to fall 7% year-over-year. IBM admitted its mainframes underperformed, blaming customers for redirecting budgets toward hardware—servers, storage, memory—as they brace for AI-fueled price hikes. “Many deals did not close within expected timelines,” it said, noting the shift accelerated in late June and proved more disruptive than anticipated. Cybersecurity distractions also weighed on the quarter.

The downbeat message jars with January’s buoyant full-year 2025 report, when revenue rose 8% and infrastructure grew 12% on the strength of the z17 mainframe launch. This isn’t IBM’s first AI-related stock shock in 2026. On February 23, shares tumbled after Anthropic showcased COBOL modernization with Claude Code, prompting IBM to stress that real legacy transformation is not mere code translation—it demands systems engineering: redesigning data architectures, replacing runtimes, and ensuring transaction integrity. The July rout also punished other software stocks: Microsoft fell 3%, Salesforce 6%, and Workday 10%. The plunge is especially bitter given IBM’s brief valuation above $300 billion just weeks earlier, fueled by its sub-1 nanometer technology reveal.

IBM ne vaut plus qu’environ 200 milliards $*.

Ce 14 juillet 2026, son action s’est effondrée de 25 % après un profit warning. Alors que le marché attendait 17,9 Md$ de CA et 3,01 $ d’EPS sur Q2, l’entreprise ne prévoit que 17,2 Md$ et 2,93 $. Principal responsable : l’activité infrastructure, dont les revenus reculeraient de 7 % sur un an.

IBM l’admet : les mainframes n’ont pas délivré les résultats commerciaux attendus. Il l’impute essentiellement à la réaffectation des budgets au hardware (serveurs, stockage, mémoire) en anticipation des hausses de prix qu’engendre la course à l’IA. Le phénomène, qui s’est manifesté dans les dernières semaines de juin, avait été anticipé. Mais pas son ampleur. Dans ce contexte, « beaucoup de deals [mainframe] n’ont pas été clos dans les délais attendus ».

Une première tempête boursière avec la modernisation cobol

IBM estime que la cybersécurité a été un autre motif de « distraction » de la clientèle au cours du trimestre. Son discours contraste en tout cas avec celui tenu fin janvier lors de la présentation des résultats annuels. Sur l’exercice 2025, le chiffre d’affaires avait crû de 8 %. L’activité infrastructure avait progressé de 12 %, portée par la génération z17 lancée au moins de juin.

Le groupe a connu, cette année, une autre dégringolade boursière « couleur IA ». C’était le 23 février. Le déclencheur : un post d’Anthropic sur la modernisation cobol avec Claude Code. Il avait dû défendre l’idée que le vrai travail n’était pas la traduction du code, mais l’ingénierie système : reconception de l’architecture data, remplacement du runtime, maintien de l’intégrité du traitement des transactions, etc.

Parallèlement à IBM, d’autres valeurs « software » ont souffert en Bourse ce 14 juillet. Parmi elles, Microsoft (- 3 %), Salesforce (- 6 %) et Workday (- 10 %).

* IBM valait encore plus de 300 Md$ début juillet, à l’issue de deux semaines d’une nette progression amorcée avec l’annonce de sa technologie sub-1 nm.

Illustration générée par IA

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